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pinnacle888平博娱乐电子元件行业:通过寻找细分领域打造全新销售局势

电子元件行业:通过寻找细分领域打造全新销售局势

改革开放以来,我国电子信息产业实现了持续快速发展,特别是进入21世纪以来,产业规模、产业结构、技术水平得到大幅提升。2001—2007年销售收入年均增长28%,2008年实现销售收入约6.3万亿元,工业增加值约1.5万亿元,占GDP比重约5%,对当年GDP增长的贡献超过0.8个百分点,出口额达5218亿美元,占全国外贸出口总额的36.5%。我国已成为全球最大的电子信息产品制造基地,在通信、高性能计算机、数字电视等领域也取得一系列重大技术突破。

  电子信息产业发展特点:

  一、技术和资金密集,创新和风险并存;

  二、固定成本高,可变成本低;

  三、研制开发投资高,生产制造成本相对低;

  四、用户成本锁定;

  五、对标准的高度依赖;

  电子元件行业发展走向:

  整体形势一:电子产业增速将逐渐回归。在经过前期的快速恢复后,在经济难超预期的情况下,全球半导体销售预计在随后的时间里将延续增速回落的趋势,增速的回落是因为前期基数逐渐的升高。电子行业的整体的趋势依然是复苏的过程中,但增速依然受经济所限不会很高。

  整体形势二:市场再度走强。在经过前期的大幅修正后,5月份电子元器件板块出现反弹,过分悲观预期也得到修正,其中苹果产业链由于估值优势,以及未来成长依然明确,被市场逐渐认同,符合我们4月份的预计。同时创业板的大幅反弹也主要集中在TMT 领域,因此电子出现明显强于市场的表现。根据统计,截至5月29日电子元器件整体市盈率(TTM)45.01 倍,虽然较前期有所下降,但估值水平依然维持在高位。

  整体形势三:电子元器件板块相对与全体A股的溢价率也是高位不下。国内电子产业的发展乐观,未来电子产业的企业的增速预期趋乐观,由于市场聚焦于TMT领域,使得行业的PE一直居高不下,这当然是对行业未来发展趋势的认同,但是需要注意的是一旦其他行业出现更好的机会,估值调整的风险,依然值得警惕。

  整体形势四:关注细分领域的机会。从整个市场来看,电子元器件行业的优势依然明显,维持电子元器件“强于大市”评级。目前的电子元器件板块的估值仍处于较高水平,从而限制了股价的空间,整体估值水平的调整风险依然存在,未来仍然是从安全的角度考虑,聚焦在成长性较为确定、估值相对具有优势的细分领域。

 

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